黄金消费入淡季，养肥10亿珠宝贷

据媒体报道，截止到2015年4月30日，珠宝贷成交额突破10亿元，这个数字意味着在过去7个月里，平台月均成交额超过1.42亿元。引来行业一阵惊呼，又一个大神级平台出现了。

珠宝贷于2014年7月在深圳上线，隶属于深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司，注册资本4.3亿元，法人代表李笋。平台共计16个法人股东，其中有14个是珠宝公司，其中金一文化是上市公司。

1、深圳市雅诺信珠宝首饰有限公司

2、深圳市健兴利珠宝有限公司

3、深圳市同心同德投资合伙企业(有限合伙)

4、北京金一文化发展股份有限公司

5、深圳市萃华珠宝首饰有限公司  

6、深圳市宝怡珠宝首饰有限公司  

7、深圳市星光达珠宝首饰实业有限公司    

8、深圳市粤豪珠宝有限公司  

9、深圳市意大隆珠宝首饰有限公司  

10、深圳市卡尼珠宝首饰有限公司    

11、深圳市国金珠宝首饰有限公司  

12、深圳市艺华珠宝首饰股份有限公司  

13、金大福珠宝有限公司  

14、深圳市鹤麟珠宝首饰有限公司  

15、深圳市东方金钰珠宝实业有限公司  

16、深圳市中金创展金融控股股份有限公司

以平台最新发布的标的【珠宝贷201504300016】为例，该项目共计借款1000万元，起投金额100元，借款期限3个月，年化收益率是14.6%，还款方式是按月付息到期还本。借款信息方面有披露借款企业主营业务，办公地点，以及公司员工人数，生产规模，年销售额等信息，借款企业库存12960万元。图片资料有柜台图片、税务登记、营业执照等。

其中有关风安全保障方面，平台承诺全额本息保障，目前风险准备金为4338万元，风险准备金由建行监管。而据贷出去数据统计，截止到5月4日珠宝贷贷款余额月4.26亿元，是其风险准备金的9.7倍。虽然其风险准备金杠杆比率小于10，但由于平台都是大额借款，其风险还是比较大。

深圳一个从事多年珠宝工作的朋友告诉笔者，目前珠宝行情不好，大多数珠宝公司的产品都卖不动，一些珠宝公司因资金断裂而跑路。

和讯网数据显示，5月7日黄金买入价236.48元/g，卖出价236.68元/g，涨幅是0.33%，相关数据显示，近五年黄金最低价格是223.74元/g，最高价是390.01元/g，目前已接近最低水平。而周大福、周生生、老凤祥、六福等珠宝品牌的金价最高的是老风险305.5元/g,周大福和周生生紧随其后，分别是304元/g、303元/g。

从目前黄金行情来看，从投资理财角度来说，购买黄金珠宝相对是一个机会。但是正如笔者朋友所言，2014年11月份，黄金价格将至近5年最低的223.74元/g。目前虽然金价较便宜，但刚过过去的狂购期让整个市场出现疲软状态，目前消费者普遍买金欲望不大。

基于目前市场环境，珠宝公司如果依靠降价提高销量，显然有些不可能，因为从数据来看，金价成本本来就在上涨，且价格不低，如果珠宝公司降价就可能亏本。如果就此行情不变，珠宝公司的库存压力或越来越大，而公司的流动资金就会吃紧。

在这种情况下，企业只能选择借款来补充公司流动资金，显然其还款来源主要依靠营业收入，而这就目前而言显然容易造逾期。那么，珠宝贷就会面临较大的预期风险，而平台没有第三方担保公司，依靠风险准备金应对逾期显然有些不足。

据贷出去数据统计显示，珠宝贷平台前10名借款人借款占比59.81%，其中第一名借款人借款占比21.74%，待还金额9850.4万元。另一方面，据贷出去第18周数据显示，珠宝贷平台平均借款期限是2.45月，项目借款期限整体都相对较短。

笔者查看平台多个借款标的，其借款说明中提到存货资金较大，借款用途补充流动资金。那么问题来了，笔者疑问在目行情不好的情况下，借款企业短期借款能按时还款吗？亦或是借了还，还了再借呢？由于平台借款企业名称隐藏，数据上没有明显的拆标现象。

关于珠宝贷是否涉嫌自融问题，这里笔者还是想说几句。平台虽然在媒体上公开承诺永不自融，但由于其在借款人信息披露方面不够透明，真的很难说平台的业务没有涉及自融问题。这就像担保一样，并不是说担保公司出问题，其借款项目就会逾期或违约，这是说这个风险保护就没有了，平台借款项目裸奔而已。

回到自融问题，并不是说平台借款给股东企业或关联公司，其就一定不能按时还款，只是说如果平台股东或关联公司借款，其一旦不能按时还款，平台是无法给投资人安全保障。由于珠宝贷股东大多从事珠宝行业，在目前市场不景气情况下，其补充流动资金借款是符合常理，平台业务与股东之间紧密联系，这由不得不让人猜想。

最后，笔者希望珠宝贷平台信息更加透明，让有关自融的质疑止于真诚透明。